Lợi suất trái phiếu kho bạc đang tăng, trong bối cảnh có những tín hiệu lạc quan về sự phục hồi nền kinh tế toàn cầu. Trong khi đó, lại xuất hiện một cuộc chạy đua trên các quyền chọn Eurodollar, đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không tăng lãi suất.
*Eurodollar: Đây là các khoản tiền gửi bằng đô la Mỹ tại các ngân hàng nước ngoài hoặc các chi nhánh của ngân hàng Mỹ tại nước ngoài. Bằng cách này thì những đồng eurodollar có thể tránh được các quy định của cục dự trữ liên bang.
Các nhà giao dịch trong tuần này trở nên khá bận rộn với các tùy chọn gọi vốn Eurodollar trên các hợp đồng tương lai đến tháng 3 năm 2025, nhằm mục tiêu cơ bản là đưa lãi suất Libor trong 3 tháng cố định xuống dưới 0,5%. Những điều này sẽ khả thi nếu như Fed vẫn giữ mức định giá thị trường ở mức thấp hơn cho đến lúc đó. Các thị trường tương lai hiện đang được dự đoán Libor sẽ tăng lên khoảng 1,47% vào quý đầu tiên của năm 2025.
*Lãi suất Libor (London InterBank Offered Rate): là lãi suất chuẩn mà tại đó các ngân hàng toàn cầu lớn cho nhau vay trên thị trường liên ngân hàng quốc tế đối với các khoản vay ngắn hạn.
Bức “hàng rào rủi ro” này xuất phát từ mục đích bảo vệ các nhà giao dịch tránh khỏi những kết quả cực đoan đã được đầu tư nhiều lượt trong tuần qua. Phiên giao dịch vào hôm thứ 5 đã chứng kiến việc mua hơn 110.000 quyền chọn. Theo các nhà giao dịch ở London và Chicago, sự việc này không có gì lạ lẫm. Cùng với đó, theo dữ liệu được nhiều người quan tâm nhằm đo lường vị thế đang lưu hành cho biết con số đã tăng vọt lên 153.000 quyền chọn. Mà chỉ ngay một tuần trước đó, số liệu đang ở mức 22.000.
Đồng thời, một kịch bản mà Fed đưa ra nhằm giữ lãi suất gần mức thấp kỷ lục cho đến năm 2025 có thể đồng nghĩa với việc: nền kinh tế toàn cầu không thể phục hồi sau đại dịch. Điều này sẽ dẫn đến việc các ngân hàng Trung ương duy trì chính sách cực kỳ dễ dàng của họ.
Các nhà đầu tư đã kiếm được khoảng 6.5 triệu đô la từ chiến lược hedging cho Eurodollar. Trong khi các tài sản cơ sở nhắm mục tiêu lãi suất vào tháng 3/2025, tùy chọn có thời hạn 7 tháng bắt đầu vào tháng 3/2022, hoặc những gì thường được biết như một quyền chọn giữa đường cong lãi suất (mid-curve option).
Gần đây, thị trường cũng đã chứng kiến nhiều điểm mua vào các quyền chọn nhắm vào lãi suất Libor, một chỉ báo khác cho thấy các nhà giao dịch đang phòng ngừa rủi ro trước sự chậm trễ của tốc độ phục hồi toàn cầu.
Nguồn: Bloomberg
