Giá vàng đã phục hồi sau đợt giảm mạnh vào đầu tuần, nhưng các chuyên gia phân tích vẫn còn quan ngại về triển vọng của kim loại quý này trong tương lai sẽ tiếp tục giảm sâu không hồi kết.
Cụ thể, vào tối chủ nhật, giá vàng đã giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng là 1677.9 USD/ounce. Đến sáng thứ 5, tại khu vực Châu Á, giá kim loại này dao động quanh mức 1.740 USD/ounce, nhưng đó vẫn là khoảng cách quá xa so với mức cao nhất vào đầu năm nay là 1.900 USD.
Trước tình hình đó, các nhà phân tích cho rằng bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ giảm mạnh hơn dự kiến là lý do nhà đầu tư đổ xô mua đồng đô la để phản ứng với dữ liệu tích cực này. Hơn nữa, giá vàng và đồng bạc xanh vốn đã có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với nhau, khi đồng đô la mạnh lên so với các loại tiền tệ khác, giá vàng sẽ giảm vì nó trở nên đắt hơn khi thanh toán bằng các đồng tiền còn lại, từ đó làm nhu cầu tiêu thụ vàng bị ảnh hưởng.
Ông Vivek Dhar – chuyên gia phân tích hàng hóa của ngân hàng Commonwealth Bank of Australia giải thích: “Đợt bán tháo vàng hồi đầu tuần xảy ra khi thị trường châu Á mua vào USD và bán ra vàng là để phản ứng với báo cáo việc làm mạnh mẽ của Mỹ”.
Cụ thể vào hôm thứ 6, Cục Thống kê Lao động Mỹ đã công bố báo cáo Nonfarm, trong đó số lượng việc làm mới đã tăng đến con số 943.000 chỉ trong tháng 7, cao hơn dự báo của Dow Jones trước đó là 845.000.
Mặc dù giá vàng đã có dấu hiệu phục hồi, nhưng Dhar cho biết “rất khó để duy trì xu hướng tăng giá đối với vàng” khi Fed thực thi chính sách hawkish (diều hâu – chính sách tiền tệ thắt chặt) đối với đồng đô la Mỹ.
Ngay sau đó, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ dự kiến sẽ quay trở lại chính sách nới lỏng tiền tệ và nỗ lực kích thích nền kinh tế phục hồi sau đại dịch trong trạng thái ổn định. Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đang giữ lãi suất về mức gần bằng 0, đồng thời các quan chức cũng báo hiệu rằng việc tăng lãi suất có thể sớm xảy ra, đặc biệt trong thời điểm lạm phát đang nóng dần.
Tuy nhiên, vào thứ 4, Dominic Schnider – giám đốc đầu tư tại UBS Global Wealth Management đã dự đoán rằng, lợi suất thực tế sẽ theo hướng “ít tiêu cực hơn” và điều đó có nghĩa là vàng sẽ giảm giá sâu hơn. Ông còn mong đợi dòng tiền sẽ thoát ra từ các quỹ ETF vàng và thị trường kỳ hạn của vàng.
Khi lợi suất trái phiếu thực tế tăng lên, giá vàng sẽ giảm xuống và ngược lại. Trong trường hợp này, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, một tài sản không sinh lãi (non-yielding asset) sẽ cao hơn vì các nhà đầu tư đang bỏ qua khoản lời từ các tài sản sinh lãi khác.
Schnider nói thêm: “Tôi nghĩ dòng tiền chảy ra nhiều hơn một chút, và sẽ không có gì đáng ngạc nhiên nếu chúng ta thấy 20 triệu ounce khác rời khỏi ETF vàng và thị trường kỳ hạn. Điều đó đồng nghĩa với việc, vàng sẽ giảm giá nhiều hơn, khi đó chúng tôi sẽ nói với mọi người bảo vệ khoản đầu tư của mình thật khéo léo, hoặc ít nhất là bán phần tăng giá để thu được một số lợi nhuận.”
Trong khi đó, Dhar nhấn mạnh: “Đồng đô la Mỹ mạnh hơn kết hợp với sự gia tăng dần của lợi suất thực tế 10 năm của Mỹ cho thấy, giá vàng sẽ có xu hướng thấp hơn.” Theo đó, ông dự đoán giá vàng sẽ giảm xuống 1.700 USD/ounce vào quý I/2022. Còn Schnider thì cảnh báo vàng có thể giảm xuống mốc 1.600 USD/ounce hoặc thấp hơn.
Nguồn: CNBC
